北京 广州 深圳 上海 沈阳 天津 大连 哈尔滨 长春 南京 武汉 苏州 杭州 无锡 西安 成都 厦门 福州 长沙 重庆 郑州 济南 青岛 合肥 宁波 兰州 威海 东莞 太原 昆明 石家庄
出租房 | 求租房 | 合租房 | 公寓 | 二手房 | 商住楼 | 别墅 | 厂房 | 写字楼出租出售 | 商铺出租出售新房
 
挑房网 >> 房产资讯 >> 房产金融  
政策松动提升地产股估值 重点配置地产龙头股


发布日期:2008-12-18  信息来源:挑房者网站


行业销量下滑,今年以来,全国70个大中城市房屋销售价格同比涨幅呈逐月回落态势。前三季度,全国商品房累计竣工面积同比增长9.7%,销售面积和销售额则分别同比下降14.9%和15%。前三季度,销售面积与竣工面积比为1.5,远低于去年同期1.94的水平,表明供不应求的状况已有所缓解,商品房空置面积列历史最高位。

目前行业形势非常严峻,预计2008年销量下滑34%左右,投资增长低于20%。2009年房地产投资增速负增长5.9%,销量负增长10%左右,新开工面积负增长53%,销售价格下降5.4%。

经济下滑不止,政策松动不止。房地产增加值占GDP4.5%左右,预计未来一年为保经济增长,还有进一步松动政策出台,如基准利率下调,针对房地产领域的税费减免等措施。松动政策短期难有立竿见影的效果,但随着政策逐步深入,会逐渐改变人们消费预期。 政策累积效应将在2009年下半年显现 预计2009年中期利率可能降至5.5%左右,到时房贷实际利率可能在3.7%左右,购房人负担累计减轻21.66%,相当于房价下降了21%以上;加上开发商主动调价,房地产购买力会显著增强。

支持行业长期向好的深层因素依然坚实。国际经验来看,我国房地产市场与日本1960年代至1970年代初非常类似,行业长期繁荣毋庸置疑。调整有利于行业长期健康发展,支持行业长期向好的深层因素依然坚实,调整只是阶段性插曲,不能改变行业整体的发展方向。

目前主流地产股严重低估。经过本轮调整,目前主流地产股动态估值水平非常低。“保招万金”和“四小龙”等龙头股2008年动态PE平均在12倍左右,P/RNVA大多数在0.7倍下,已经充分反映了未来房价和销售的悲观预期。

我们的鲜明观点是:经济恶化越厉害对房地产投资越有利,维持行业“推荐”评级。经济恶化越厉害,针对房地产的扶持政策就会不断出台,从而可能会不断超出市场的预期,对房地产投资越有利。

2009年地产股品种配置策略:重点配置一、二线龙头股,如万科、华发股份、福星股份、云南城投等,占地产配置的80%左右,兼顾概念。 理由: 除前几部分讲述的理由外,下面几个方面也不应忽视: 地产板块实际流通量权重较大。按国信证券行业分类,目前地产板块实际流通量权重在10.3%,在所有板块中仅次于金融板块,超过石化、钢铁、公用事业、交通运输和化工等板块;基金地产股配置处于低位,或成为市场做多的反向指标。前期市场普遍预计到行业增速下降、销售放缓、房价下跌等不利因素,所以,基金纷纷抛售地产股,目前地产股配置少(占净值的3%左右),一旦政策松动导致房地产实业好于预期,机构会增配地产股。 地产股“大小非”减持压力非常小,流通比例在60%左右,远比沪深300板块20.4%的流通量高。

我们认为2009年地产股有整体性机会,建议超配地产股,重点配置地产龙头股,推荐品种:“保招万金”、云南城投、滨江集团、新城B股、中国海外。

网站介绍 | 意见与建议 | 客户服务 | 广告报价 | 联系我们
免责声明:挑房者网站只作为信息承载平台,用户使用本站的服务,即认为用户同意对其发布的所有信息之合法性负完全责任。
Copyright © 2006-2008 TiaoFun.Com  房者网站 辽ICP备06015005号 
百度大联盟认证绿色会员